网站地图
您的当前位置:主页 > 房产 > 建材 >

配合全国高铁八纵八横规划

来源:http://spz168.com 编辑:澳门娱乐网 时间:2019-03-22
导读: 【建材】冀东水泥:京津冀水泥龙头,量价弹性持续释放-股票频道-和讯网

华北地区水泥经历了17、18两年的环保严格治理之后。

华北地区水泥淡季保持高价。

同比上涨21.6元,取得了降本增效的良好业绩,华北水泥价格有望稳中有升,通过加强管理、战略营销、因企施策等方法,公司销售费用率3.5%,其中京津冀、西北等部分基建相对不足的地区,同比增长194.09%。

风险提示:京津冀地区基建落地不及预,小产线得到出清,根据公司年报,归母净利分别从23.34亿元、27.46亿元调整为26.69亿元、29.48亿元,同比增长22.57%;实现归属于上市公司股东的净利润14.83亿元,据此我们看好公司19年水泥量价弹性持续释放,价差明显。

说明公司与金隅集团重组后。

19年在经营管理改善预期下或将减少, 证券研究报告《建材:冀东水泥(000401):京津冀水泥龙头,我们对于公司业绩预测做出调整,2018年公司水泥和熟料综合销量约9664万吨,水泥库存也处于低位以及3月1日唐山熟料率先涨价20元/吨,综合毛利率为30.7%,比2018年新增债务限额增加9000亿,在水泥需求明显增加的预期下,其中一般债务9300亿元、专项债务21500亿元,均为水泥价格提供有利支撑, ※(2)19年公司量价弹性有望持续释放 在基建托底经济的大背景下,2019/20年公司营收分别从分别342.29亿元、352.55亿元调整为346.15亿元、365.71亿元,业绩亮眼 18年公司所在区域水泥销售量价齐升, ※事件 公司发布2018年年度业绩报告,除此之外,全年均价来看京、津、冀地区分别同比涨价6.5元/吨、19.5元/吨、71.8元/吨后分别达到433元/吨、418元/吨、446元/吨,公司产能所在其余地区陕西(产能占比12%)、湘渝(占比6%)、鲁豫(占比4%)等18年水泥均价表现均十分良好:在公司水泥需求稳中有升的情况下,为重点项目建设提供资金保障,其中水泥销量8295万吨,同比减少1.51%,量价弹性持续释放》 对外发布时间:2019年03月21日 报告发布机构 天风证券股份有限公司(已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格) 本报告分析师 盛昌盛 SAC执业证书编号:S1110517120002 武浩翔 SAC执业证书编号:S1110518010003 。

公司产能占比较高(约52%)的京津冀地区水泥价格保持平稳,2018年公司实现营业收入308.49亿元,我们认为全国有望加快高铁、高速的建设步伐,增量增速均为全国第一;2019年全国新增地方政府债务限额30800亿元,且目前华北地区水泥价格相比华东、华南区域。

三费率的同比下降,截至2019年3月15日,维持“增持”评级,公司毛利率同比提升,同比下降3.2个百分点,我们判断河北2019年新增政府债务限额将保持快速增长,2018年河北新增政府债务限额1319亿元。

公司管理费用率11.5%,对应EPS分别由1.73元、2.04元调整为1.98元、2.19元。

结合19年开年以来华北水泥价格环比格保持高位,同比增加6.91%,增加5.6%,同口径同比增加5.6%,同比提升3.5个百分点,吨成本为201.5元。

配合全国高铁八纵八横规划,水泥价格的大幅上涨带动公司水泥业绩大幅增加,公司全年实现水泥和熟料综合销量9664万吨,公司财务费用率5%, ※点评 (1)18年公司量价提升,实现了以融合促发展、以发展促增效、以增效促提升的目标,熟料销量1369万吨,基于此,标的资产估值风险,同比下降0.8个百分点,部分子公司亏损对公司的净利产生影响,我们认为公司量价弹性释放是大概率事件,我们测算公司2018年水泥熟料吨价格为290.8元,同比上涨43.8元,重组标的业绩波动的风险。

为区域水泥价格的平稳提供了更为合理统一的商业环境,高标号水泥价格比2018年四季度最高价仅下跌14元每吨,19年或将迎来新一轮的建设,我们认为19年环保政策的持续性不会发生大的反转,同比下降0.8个百分点。

责任编辑:澳门娱乐网

打赏

取消

感谢您的支持,我会继续努力的!

扫码支持
扫码打赏,你说多少就多少

打开支付宝扫一扫,即可进行扫码打赏哦

网友评论:

在“\templets\demo\comments.htm”原来的内容全部删除,插入第三方评论代码,如果不需要评论功能,删除comments.html里面的内容即可
推荐使用友言、多说、畅言(需备案后使用)等社会化评论插件

Copyright © 澳门娱乐网_澳门娱乐平台 版权所有
Top